«La guerra de Irán y sus efectos en las divisas internacionales.». Es un post elaborado por SMaría Teresa Fernández, estudiante del Grado en Transporte y Logística para publicar en el Blog del Grado en Transporte y Logística UCJC
Antecedentes.
Durante el año 2025, el oro, valor refugio por excelencia, tuvo una de las mayores subidas de su historia. Y, en el primer trimestre del 2026 llegó a superar los 5300 dólares la onza. Las principales causas de la subida fueron las compras por parte de gobiernos para aumentar el valor de sus reservas. Éstas estaban en dólares y el dólar estaba bajando mucho. Se generó un efecto especulativo entre los inversores.
Por otro lado, el dólar, durante ese periodo y debido a las decisiones del gobierno estadounidense, sufrió tan importantes bajadas que llegó a ponerse en tela de juicio el concepto de moneda patrón en el mundo.
Con el comienzo de la guerra en Irán, el dólar se ha convertido en valor refugio contra todo pronóstico. En otras situaciones de estrés geopolítico, siempre esa posición la había tomado el oro. ¿Qué tiene de distinta esta situación?
Enumero cuatro causas que influyen en el incremento del valor del dólar.
- De manera natural, el dólar ha vuelto a recuperar su posición como valor refugio. Ya que es la moneda del país más poderoso del mundo militarmente y asegura la liquidez de los inversores, muy importante en época de guerra.
- El oro no se está considerando valor refugio en esta ocasión, puesto que toda la corriente especulativa que traía acumulada se revierte como consecuencia de que al caer los mercados financieros se genera un incremento de las margin calls. Y, los inversores apalancados tienen que vender oro para cubrir sus posiciones, retroalimentando el punto anterior.
- La escasez de petróleo por el bloqueo del estrecho de Ormuz. Los países se movilizan a comprar petróleo en fuentes distintas a la habituales. Lo que genera la subida del crudo, siendo el dólar la moneda en la que se compran los barriles (petro-dólar).
- La subida del precio del crudo siempre tiene como consecuencia principal la subida de la inflación en las economías de todos los países. Para tratar de frenar la inflación, la Reserva Federal Americana subirá los tipos de interés. La subida de los tipos de interés en Estados Unidos siempre genera la subida del valor del dólar.
Podemos concluir que los efectos de la subida del dólar siempre suponen una influencia negativa en el resto de divisas, sobre todo en el yen, que está a punto de ser intervenido por el gobierno japonés para frenar su caída.
En menor medida ha tenido influencia en el Euro, ya que el BCE ha avisado de que también pueden subir los tipos en la zona euro, lo que ha frenado la caída de su valor. Otra moneda no considerada en el carry trade, como el bit coin, también está sufriendo caídas ante la subida del dólar y la inminente subida de tipos, demostrando que no se convertirá en el corto plazo en un valor refugio.
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